房企营收喜人中现资金饥渴

　　     上市公司中报披露临近尾声，各行业中考成绩单出炉。整体来看，各大类行业中期业绩“喜忧参半”，13个行业净利润同比增长超过10%，7个行业净利润下滑超过10%。由于行业特性各不相同，《大众证券报》试图从本期开始，向投资者逐一揭示各行业的业绩真相。
　　以45.70%的同比增长率，房地产业摘得上半年营业收入增速“状元”，32.76%的净利润增长率也在各行业中名列前茅。
　　龙头房企业绩骄人
　　《大众证券报》统计显示，截至8月29日，两市126家地产公司发布了中报，合计实现营业收入2603.04亿元，同比增长45.70%；合计实现净利润327.41亿元，同比增长32.76%。对比来看，这些公司去年净利润增长了14.39%，一季度增长了29.10%，地产行业业绩呈现加速增长的趋势。
　　可见，随着各地住宅市场的逐步回暖，上市房企上半年成绩均表现良好势头，在整体市场量价齐升之下，开发商获得了仅次于2009年的丰收年。尤其是“招保万金”为代表的龙头房企成绩单十分靓丽。据计算，“招保万金”上半年总签约销售金额超过1800亿元，日均销售额超过10亿元。
　　万科率先披露的财务数据显示，上半年万科累计实现销售金额836.7亿元，同比增长33.8%。实现营业收入413.9亿元，实现净利润45.6亿元，同比分别增长34.7%和22.3%。公司新增项目的平均楼面地价约2735元/平方米。
　　保利地产销售金额仅次于万科，上半年实现营业收入305亿元，同比增长51.34%。招商地产上半年营收更是同比大增60.05%。金地集团上半年销售金额197.2亿元，也较上年同期增长46.5%。
　　资金缺口越来越大
　　从一些重要的指标来看，房地产净资产收益率（整体法摊薄）为6.11%，较一季度的2.15%大幅度上升。房地产累计存货有16751.79亿元，较一季度有微幅增加。货币资金有3303.32亿元，较一季度的3556.57亿元有所减少。资产负债率仍高达75.16%，较一季度有小幅上升。
　　而房地产存货增加、现金减少，主要因为补库存，大肆拿地所致。中国指数研究院数据也显示，保利、中海、恒大、绿地等9家品牌房企上半年新增土地储备规划建筑面积共约5247.9万平方米，较去年同期增长13.75%。上海易居房产研究院的数据也显示，上半年房地产开发企业土地成交价款4398亿元，同比增长14.7%。
　　货币资金减少，而资产负债率上升，表明地产公司资本缺口可能越来越大，因此融资需求迫切。中原地产数据显示，上半年包括万科、融创、龙湖等在内的10大标杆房企国内外融资额就已经超过459.6亿元，较2012年同期上涨了75.6%，也已经超过了2012年全年413亿元的融资额。
　　不过，相对于上述大型房企“不差钱”，中小型房企的资金缺口更大。数据显示，非标杆房企上半年融资量也明显上涨，接近30家房企年内总融资额度超过1000亿元，融资总额已经超过2012年的全年融资30%左右。近期上市房企再融资开闸预期重燃，准备在A股市场再融资的多是中小房企，下半年资金状况可能会有所好转。

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